Các nhà giao dịch trái phiếu bị bao vây ở Phố Wall sống lại những ngày vinh quang của họ với một quý đột phá

Các nhà giao dịch báo hiệu chào hàng trong hố Quyền chọn Kho bạc Kỳ hạn 10 năm tại Hội đồng Thương mại Chicago. Scott Olson | Các công ty trên Phố Wall vừa công bố doanh thu từ giao dịch trái phiếu tăng đột biến lớn nhất trong nhiều năm, giúp một số ngân hàng phá kỷ lục về lợi nhuận hàng năm - nhưng không mong đợi bữa tiệc kéo dài.Morgan Stanley cho biết vào đầu thứ Năm rằng bộ phận thu nhập cố định của họ - một người hoạt động kém kinh nghiệm. cách đây vài năm - đã công bố doanh thu quý 4 tăng 126% lên 1,27 tỷ USD. Tại J.P. Morgan Chase, doanh thu từ giao dịch trái phiếu tăng 86% lên 3,4 tỷ USD, vượt ước tính 800 triệu USD. Goldman Sachs và Citigroup cũng dễ dàng đánh bại các kỳ vọng, nhưng thời điểm tốt đẹp có lẽ chỉ là thoáng qua. Thứ nhất, sự phục hồi đã xảy ra bởi vì công việc kinh doanh của họ đã rất tệ một năm trước, khiến cho việc so sánh giữa các năm trở nên dễ dàng hơn. Vào cuối năm 2018, sự biến động tăng đột biến trên các loại tài sản đã khiến các khách hàng tổ chức phải đứng ngoài cuộc và thậm chí JP Morgan hùng mạnh đã công bố kết quả giao dịch trái phiếu tồi tệ nhất trong một thập kỷ. "Đó là một năm tốt cho các nhà giao dịch thu nhập cố định nhờ sự hỗ trợ của một số David McCormack, người đứng đầu công ty tuyển dụng DMC Partners, cho biết. "Những anh chàng được trả lương cao ngất ngưởng đã chứng kiến khoản bồi thường của họ giảm xuống trong một thập kỷ khi công việc kinh doanh sa sút." Các nhà giao dịch trái phiếu từng là vua của Phố Wall, thu về những khoản lương nhiều triệu đô la bằng cách đặt cược rất lớn và rủi ro bằng tiền nhà . Chiến tích của họ đã được trình bày chi tiết trong các cuốn sách từ Bonfire of the Vanities vào những năm 1980 đến The Big Short gần đây hơn. Nhưng sau đó cuộc khủng hoảng tài chính xảy ra, một phần do việc chấp nhận rủi ro ngoài tầm kiểm soát tại các ngân hàng và các quy tắc mới được áp dụng. các cược giống như quỹ đầu cơ của ngành. Các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đã loại bỏ sự biến động khỏi thị trường và các quỹ đầu cơ lớn đã phải vật lộn để đánh bại các quỹ chỉ số, đóng cửa cửa hàng và thu hẹp danh sách khách hàng của ngân hàng. Giao dịch thu nhập cố định, bao gồm trái phiếu công ty và chính phủ, thế chấp, tiền tệ và hàng hóa, vẫn là giao dịch lớn nhất. kinh doanh duy nhất trên Phố Wall. Nhưng nó đã giảm trong một thời gian dài và một quý tốt khó có thể thay đổi điều đó. Theo công ty nghiên cứu tài chính Coalition, các ngân hàng đầu tư lớn nhất toàn cầu đã tạo ra 64 tỷ USD doanh thu thu nhập cố định trong năm 2018, chưa bằng một nửa năm 2009, theo công ty nghiên cứu tài chính Coalition. Lĩnh vực thu nhập cố định cũng có khả năng chống tự động hóa cao hơn khi so sánh với cổ phiếu, một thực tế là sẽ có thể thay đổi vào một số thời điểm. Ví dụ, XTX Markets, một công ty giao dịch thuật toán nhỏ có trụ sở tại London, đã từ đâu trở thành một người chơi lớn trong giao dịch tiền tệ. "Tôi không nghĩ nó sẽ trở lại như cũ, với tất cả những người này McCormack nói: 5 triệu đô la, 6 triệu đô la một năm.